发布日期：
2017-07-10
7月10日消息，午后商品跌幅扩大，黑色系震荡偏强，焦炭(1831, 47.00,2.63%)涨逾2%，螺纹钢、铁矿石、热卷涨逾1%；能化板块、有色金属多数走弱，塑料(8860,-130.00, -1.45%)、橡胶(12690, -160.00, -1.25%)、沪镍跌逾1%；贵金属大幅下挫，沪银跌停，沪金(269, -3.50, -1.29%)跌逾1%；农产品强势上行，两粕领涨，豆粕涨逾3%，菜粕(2406, 57.00, 2.43%)、菜油、豆油(6110, 124.00, 2.07%)涨逾2%。
截止下午收盘，豆粕涨3.29%，焦炭涨2.63%，菜油涨2.43%，菜粕涨2.43%，豆油涨2.07%，棕榈涨1.70%，螺纹涨1.62%，铁矿石涨1.59%，热卷涨1.35%，大豆涨1.20%，棉花(15170, 150.00, 1.00%)涨1.00%；跌幅方面，沪银跌停，纤板跌2.34%，沪镍跌1.51%，塑料跌1.45%，沪金跌1.29%，橡胶跌1.25%，鸡蛋跌1.08%。
豆粕供应充裕 反弹潜力有限
在6月30日的美农报告公布之前，市场对本次报告的预测方向多以中性偏空为主，而在报告公布之后意外利多，国内豆粕获得利多提振而大幅反弹，市场压抑了许久的涨价需求瞬间爆发，市场人士认为豆粕行情已经正式的进入了反弹上涨模式的不在少数，但是目前来看还存在一些值得思考的地方。
今年美国大豆的播种面积有望达到创纪录的8951万英亩，按照美国农业部预估的48蒲氏耳/英亩的单产水平，产量依然非常庞大。而上年度美国和巴西同时丰产，产量创纪录，还有大量的库存尚未消化。分析机构Safras & Mercado公司称，巴西农户仅销售了58%的2016/2017年度大豆，远低于上年同期的76%，新豆预售比例只有4.3%，明显低于上年同期的21%；阿根廷农户的销售步伐也同样缓慢，农户囤积大豆等待豆价上涨。一旦价格上升，农户销售意愿增强，供应增加必将限制美豆的反弹幅度，从而给国内豆粕带来压力。
此外，目前美豆优良率虽然低于去年，但与过去五年的平均水平不相上下，因此只要后期天气不出现大问题，美豆供应量将是巨大的，这将降低豆粕继续反弹的潜力。
焦炭期价短期之内易涨难跌
现货方面，上周部分地区焦炭、炼焦煤现货小幅上涨。进入淡季后钢材(3442, 55.00,1.62%)价格保持强势，钢厂利润高位运行，钢厂对原料补库力度增强，煤焦现货开始上涨，焦炭、焦煤期货走出一波修复贴水行情，焦炭仍旧强于焦煤，预计短期之内期价易涨难跌。
周度供需和库存方面，上周焦炭港口库存持平于184万吨，炼焦煤港口库存增加了30.39万吨，下游采购热情有所回升，进口煤价格止跌回升。利润改善后独立焦化企业开工率小幅有所上升，焦化企业焦炭库存也再度下降，销售形势有所转好。上周样本钢厂炼焦煤库存小幅下降，独立焦化企业炼焦煤库存则小幅上升，钢材社会库存延续了小幅下降态势，虽然螺纹库存小幅上升，但热卷库存继续下降，今年南方雨季钢材整体需求好于预期，目前的低库存格局支撑了钢材价格。上周全国钢厂高炉开工率小幅上升，淡季钢厂检修力度偏小，这对煤焦是一大利好。
此外，目前山西地区独立焦化企业利润仅有50-80元/吨，未来利润能否回到200元/吨仍具有一定不确定性。上周焦炭、焦煤1-9价差有所扩大，焦炭、焦煤现货转强后有资金开始做买近抛远套利，鉴于1月份是焦炭、焦煤现货价格较为坚挺月份，因此不建议进行买9抛1操作。
