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道达投资:A股市场止血 将复制6月行情走势?

  • 发布日期:

    2021-07-06

投资研报

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上周五大跌之后,本周一A股市场“止血”了,沪指上涨15.56点,涨幅为0.44%,创业板指数(3352.11718.220.55%)上涨0.55%,和上周五的大阴线相比,只能说是止跌而已,后市还能有多大力度的反攻,暂时还不好说。此外,科创50指数上周五跌了2.64%,本周一反弹2.45%,差点就是“阳包阴”,这也是最强的指数。

对于接下来大盘的走势,暂时不好预测,比较乐观的预期就是复制6月17日之后的走势。6月16日,A股大跌,第二天各类指数全部止跌企稳,跟本周一的表现很相似。之后,沪指明显偏弱,只能维持强势震荡、缓慢向上走的趋势;而创业板指数和科创50指数都强势上攻,双双创出今年以来的新高。

主力机构调仓窗口期

接下来如果市场复制6月份的行情走势,那么“主战场”依然还是科创板和创业板。本周一的行情已经预演了一次,而且还有一个消息,首批5只双创50ETF基金集体上市,表现都不错。随后,还有几只双创50ETF基金将陆续上市。从ETF的表现也可以看出资金的态度。

如果市场不能复制6月中下旬的走势,继续出现调整,我们该如何应对?答案只有一个——调仓换股。一般跨季度、跨年中或者跨年末之后,都是主力机构调仓的窗口期,所以,我们要应对的话,也只能调仓换股。

调仓换股有一个原则,就是弃弱留强。手中表现比较弱的股票,就得进行调整,减出来之后,即便没有找到新的优质标的,也不要对弱股太过留恋。很多朋友在调仓换股时,经常都是搞反了,把强的股票卖掉,然后去补仓套牢的股票,这是一个很常见的问题。

本周一,道达牛指就进行了“调仓”。五星关注的芒果超媒(61.200-3.71-5.72%)调入牛指后,累计跌幅超15%,是牛指组合中最弱的公司,所以根据牛指的设计规则,强制调出。之前达哥调入芒果超媒,实际上也是看好创业板整体强势的机会,而且该公司也是千亿市值的大公司,3月到5月的整体走势也不错,强势向上运行。然而,我却忽视了一点,芒果超媒这种传媒公司,和其他创新性公司相比,确实不是现阶段主流资金喜爱的对象。当然,我也不知道未来芒果超媒会不会强势反弹,或者达哥一调出就卷土重来,但既然要调整,就调出表现较弱的。

把握好这几个大方向

现阶段比较弱的主流板块主要有几个。一个是之前老生常谈的格力电器(49.890-1.10-2.16%)美的集团(68.200-2.90-4.08%)中国平安(61.910-0.39-0.63%)等老牌白马股。这些股票在本周一大盘反弹的情况下,依然表现很弱,美的集团、中国平安等还在继续创新低。很明显,现阶段主力资金对他们依然不感兴趣。另外,大消费类股票,比如食品饮料、乳业、调味品等,近期也很弱,比如海天味业(121.150-5.09-4.03%)伊利股份(35.210-1.24-3.40%)等,都可能正在遭遇机构调仓。

关于白酒股,本周一分化比较大,水井坊(152.20011.948.51%)山西汾酒(328.76018.996.13%)等二三线白酒股集体反弹,但贵州茅台(1994.000-19.00-0.94%)泸州老窖(223.000-3.60-1.59%)五粮液(281.100-4.93-1.72%)则继续弱势。我认为今年白酒股的机会相对弱些。

白酒行业有一个标志性事件,就是很多上市公司纷纷通过投资的方式进入白酒领域。说得难听一点,很多公司开始蹭白酒的热度,并不是什么好事。我觉得今年对白酒股要相对谨慎。

而从长远看,贵州茅台、五粮液等核心白酒资产,依然是大资金必然要配置的,就看他们还要跌多少。如果你手中持有核心白酒资产,成本比较低,盈利空间足够大的话,可以考虑继续持有。

值得注意的是,国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿。据媒体报道,这个征求意见稿对创新药板块的影响比较大。有分析指出,上述文件提出,新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标,当选择非最优的治疗作为对照时,即使临床试验达到预设研究目标,也无法说明试验药物可满足临床中患者的实际需要,或无法证明该药物对患者的价值。

换一个好理解的说法,就是说新药在疗效方面,必须要打败已经上市且疗效最好的药才能上市。如果新药的疗效还没有已上市且疗效最好的药效果更好,那么新药就不能上市。所以,这个文件可能给创新药企业带来更大的风险,投入越多,最后不一定会有产出。

这个板块最大的龙头就是恒瑞医药(62.950-3.96-5.92%),本周一大跌近6%,创调整以来的新低。另外,泰格医药(182.000-9.97-5.19%)也大跌5.19%。我认为这个板块短期还是观望为宜,如果跌多了,可能才是加仓的机会。

最后说一下什么是强的板块。其实也不用太多描述,新能源汽车、锂电池、半导体,如果能把握好这几个大方向,今年就能完成任务。 (张道达)

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