发布日期：
2017-11-03
沙特俄罗斯支持延长减产，布油突破60美元/桶大关
本周受EIA原油库存意外增加、地缘政治及沙特俄罗斯支持延长减产协议的影响，布伦特和WIT原油震荡下行后持续上扬，收于60.21美元/桶和54.19美元/桶。美元指数交投于94.64附近。
美国石油钻井机数增加1座，商业原油库存增加85.6万桶美国石油活跃钻井数增加1座至737座，油气钻机总数减少4台至909台。美国原油及石油制品总库存减少1254万桶至19.43亿桶，美国商业原油库存增加85.6万桶至4.57亿桶。美国国内原油产量增加110.1万桶/日至950.7万桶/日。
9月OPEC产量增加，较上月增加8.9万桶/日至3275.5万桶/日OPEC 9月原油产量为3275.5万桶/日，较上月增加8.9万桶/日，主要因利比亚最大油田复产的影响。沙特产量为997.5万桶/日，与上月持平；利比亚产量为92.3万桶/日，较上月增加5.4万桶/日。
石脑油裂解价差、PDH价差MTO价差均减少石脑油、丙烯、丙烯、甲醇、纯苯价格上升，乙烯、丁二烯价格下降。相比上周，石脑油裂解价差、PDH价差、MTO价差均减少。
减产协议有望延长至18年底，明年油价主要波动区间在50-65美元/桶今年以来，全球原油市场明显进入了去库存阶段，目前OECD整体的库存相对于5年平均水平高了170百万桶，而今年年初的这个数字在300百万桶。之所以能够取得这样的成功：一方面是OPEC减产的执行率整体不错，当时OPEC达成了120万桶/天的减产协议，前10个月平均的兑现率为86%；另一方面是全球经济不错，需求回升比较明显，预期今年全球原油需求增速在160万桶/天，尤其是今年二季度达到了220万桶/天的情况。目前沙特的意图还是比较明显，希望能够把OECD的库存水平下降到5年平均水平。所以从目前的情况来看，11月30日OPEC会议继续延长减产期限至2018年年底的概率应该是非常大的。此外地缘政治的因素和冷冬也有利于原油价格。但是美国页岩油的生产潜力依然很大，在60美元每桶以上的价格，不仅仅是二叠纪盆地，其他几个盆地页岩油的生产，都是有利可图的。我们认为这个因素在未来一段时间，将压制原油价格持续走高。近期之所以原油价格涨，页岩油钻机数甚至有所下降是因为brent和wti的价差扩大到了7美元每桶。除非特别的地缘政治因素，我们认为2018年原油价格的主要波动区间在50-65美元每桶。
