发布日期：
2017-08-03
和讯期货消息大宗商品多数下跌，PVC早盘拉涨，随后一路缓慢上行，盘中最高至7170，创年内新高。黑色系商品不再整体凌厉上攻，涨势趋缓；农产品板块普遍阴跌，两粕、油脂跌幅居前。值得注意的是，有色金属板块铅、铝午间急速拉升。截止下午收盘，PVC涨3.78%，沪铝涨2.11%，焦炭涨1.95%，棉花涨1.66%，甲醇涨1.28%；跌幅方面，豆粕跌1.72%，沥青跌1.65%，沪锡跌1.43%，PTA跌1.39%，棕榈跌1.21%，豆油、动力煤跌幅超1%。
豆粕库存增长速度放缓震荡思路看待
据农产品期货网，国内豆粕供应方面，油厂受压榨亏损及豆粕库存压力大等因素影响，开机率有所下降，豆粕库存增长速度放缓；与此同时，饲企库存偏低，随着后期延期合同的到期以及油厂的强制提货，预计豆粕库存将逐步从上游向下游转移，因此油厂的压力将会逐渐减弱。配合着进口大豆到港量的递减以及美豆天气炒作，豆粕调整之后还存在看多预期，本周前两天成交好转也印证了这一点。从外盘走势来看，全球大豆供应充裕与天气炒作期共同作用，8月美豆可能仍在950-1050美分之间宽幅震荡，因此国内豆粕也以震荡思路看待，建议低吸高抛，现货逢低采购，保持安全库存。
去产能动真格电解铝价格下半年易涨难跌
从供给端看，今年力推的供给侧改革对电解铝产能去化明显。4月，国家发改委、工信部、国土资源部和环保部四部委联合发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》，决定将用6个月时间，通过企业自查、地方核查、专项抽查、督促整改4个阶段，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。
该通知下发后，新疆昌吉回族自治州人民政府就公告，停止3个违规在建的200万吨电解铝项目。对此，一位业内人士分析，这次是动真格，对业内触动很大。
从需求端看，华创证券研报显示，我国电解铝需求每年增长7%左右。据亚洲金属网统计，截至7月，电解铝供给侧改革已影响395万吨产能。若供给侧改革去产能达到300万吨至500万吨，再扣除部分僵尸产能和取暖季限产，则对应2017年3500万吨左右的需求，供给预期将趋于紧平衡，甚至可能出现供不应求的局面。
动力煤上涨动因将难以为继
今年5、6月受严控“煤管票”、禁止进口煤停靠二类港口和主产区安全环保检查的影响，煤炭价格一路飙涨。7月，迎峰度夏的需求增长预期使得贸易商囤煤挺价，目前已超过600元/吨红色区域。煤炭供应形势严峻引发国家发改委高度重视，其连续出台十大举措“保供稳价”，而随着减少进口煤通关时间和协调放松“煤管票限制”等“保供”措施到位，“稳价”作用将开始显现。
今年煤炭新增需求预计在2亿吨，而上半年新增产能9000万吨，加上1.3亿吨进口煤，特别是随着先进产能、置换产能、新增产能逐步释放，预计后期供需总体平衡。在国家发改委的有力协调下，下半年煤炭供应将得到保障。
